POLECAMY
Format:
ibuk
Wycena przedsiębiorstw nie jest trudnym procesem, ale nie oznacza to, że nie jest skomplikowana. Nawet pozornie łatwe elementy (zagadnienia) wymagają podstawowej wiedzy. W przeciwnym wypadku zaczynają być traktowane intuicyjnie i kwantyfikowane w sposób subiektywny, co obciąża całą wycenę i działa na niekorzyść jej odbiorcy – inwestora, przedsiębiorcy, sądu czy urzędu skarbowego. Taki stan działa na szkodę wyceny przedsiębiorstw jako działalności profesjonalnej oraz dyscyplinie naukowej. Analogiczna zależność dotyczy problemu dyskonta z tytułu braku płynności.
Z wprowadzenia
Rok wydania | 2018 |
---|---|
Liczba stron | 160 |
Kategoria | Zarządzanie, organizacja, strategie |
Wydawca | Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego |
ISBN-13 | 978-83-7241-995-8 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
Wprowadzenie | 7 |
Rozdział 1. Teoretyczne podstawy wyceny przedsiębiorstw | 9 |
1. Definicja, motywy i standardy wyceny przedsiębiorstw | 9 |
1.1. Profesjonalizacja procesu wyceny przedsiębiorstw w Polsce | 16 |
1.2. Szczególne przypadki i wyzwania wyceny przedsiębiorstw | 22 |
Rozdział 2. Premie i dyskonta w wycenie przedsiębiorstw | 26 |
1. Typologia korekt stosowanych w wycenie przedsiębiorstw | 26 |
2. Uwzględnienie premii i dyskonta w metodyce wyceny przedsiębiorstw | 33 |
2.1. Dyskonto z tytułu czasowego wykluczenia z obrotu | 37 |
2.2. Dyskonto z tytułu braku płynności rynkowej | 38 |
Rozdział 3. Dylematy wyceny przedsiębiorstw niepublicznych i spółek publicznych o niskiej płynności | 41 |
1. Przedsiębiorstwo w kontekście ekonomicznej teorii wartości | 41 |
2. Przegląd terminów powiązanych z brakiem płynności akcji i udziałów | 57 |
2.1. Istota i zasady funkcjonowania Restricted Stocks | 58 |
2.2. Ograniczenia prawne zbywalności akcji i udziałów w Polsce | 62 |
2.3. Opcje ograniczające zbywalność praw udziałowych | 67 |
2.4. Definicja dyskonta z tytułu braku płynności | 69 |
Rozdział 4. Metodyka szacowania dyskonta z tytułu braku płynności | 79 |
1. Podejście wykorzystujące akcje zastrzeżone | 79 |
1.1. Doświadczenia rynku amerykańskiego | 79 |
1.2. Doświadczenia rynku chińskiego | 83 |
1.3. Doświadczenia rynku kanadyjskiego | 89 |
2. Podejście wykorzystujące pierwszą ofertę publiczną | 90 |
3. Podejście wykorzystujące mnożniki transakcyjne | 95 |
3.1. Wycena niepłynnych kontrolnych pakietów akcji i udziałów | 95 |
3.2. Dyskonto z tytułu niepublicznego charakteru akcji i udziałów | 99 |
4. Podejścia mieszane oraz niestandardowe | 102 |
4.1. Metody opcyjne | 102 |
4.2. Model QMDM | 108 |
4.3. Metoda IPCPL | 109 |
5. Czynniki determinujące poziom dyskonta z tytułu braku płynności | 110 |
5.1. Sprawa Mandelbaum | 110 |
5.2. Systematyka determinant dyskonta z tytułu braku płynności rynkowej | 113 |
Rozdział 5. Dyskonto z tytułu braku płynności w warunkach polskich | 120 |
1. Badanie ankietowe wśród specjalistów z wyceny przedsiębiorstw | 120 |
1.1. Procedura doboru respondentów | 120 |
1.2. Wyniki badania | 123 |
1.3. Przegląd badań nad płynnością rynkową akcji na polskim rynku kapitałowym | 129 |
2. Szacunek własny dyskonta z tytułu braku płynności | 136 |
Zakończenie. Wnioski i postulaty do dalszych badań | 139 |
Aneks | 143 |
Bibliografia | 145 |
Spis rysunków i tabel | 157 |