INNE EBOOKI AUTORA
Koszyk
Niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych na przykładzie akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
Autor:
Format:
ibuk
W monografii przedstawiono analizę niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W pracy wyjaśniono podstawowe pojęcia związanie z pierwotnymi ofertami publicznymi, opisano proces przeprowadzenia takiej oferty na rynku oraz omówiono sposoby organizacji sprzedaży akcji przez spółki. Zaprezentowany został także przegląd dotychczasowych badań empirycznych poświęconych tematyce niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych przeprowadzonych na światowych giełdach. W pracy opisano również mechanizm ustalania ceny emisyjnej akcji i ich ceny na rynku wtórnym oraz scharakteryzowano interakcje zachodzące między podmiotami uczestniczącymi w pierwotnej ofercie publicznej w świetle teorii gier. Przedstawiona została sytuacja na rynku akcji organizowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2003–2014 oraz charakterystyka pierwotnych ofert publicznych akcji przeprowadzonych na tym rynku. W monografii zaprezentowano również autorski model ekonometryczny służący do identyfikacji czynników, które miały wpływ na skalę niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych.
| Rok wydania | 2019 |
|---|---|
| Liczba stron | 176 |
| Kategoria | Finanse i bankowość |
| Wydawca | Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie |
| ISBN-13 | 978-83-7252-787-5 |
| Numer wydania | 1 |
| Język publikacji | polski |
| Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
| Wstęp | 7 |
| Rozdział 1 11 | |
| PIERWOTNA OFERTA PUBLICZNA – PODSTAWOWE POJĘCIA 11 | |
| 1.1. Uwarunkowania instytucjonalno-prawne emisji akcji i upublicznienia spółki | 11 |
| 1.1.1. Pierwotna oferta publiczna | 11 |
| 1.1.2. Prywatna oferta papierów wartościowych i proces upublicznienia spółki bez dodatkowej emisji akcji | 16 |
| 1.2. Koszty przeprowadzenia pierwotnej oferty publicznej | 18 |
| 1.3. Organizacja sprzedaży akcji przez spółki | 20 |
| 1.3.1. Sposoby alokacji akcji | 20 |
| 1.3.2. Organizacja IPO a poziom niedowartościowania oferty | 29 |
| Rozdział 2 35 | |
| PRZEGLĄD DOTYCHCZASOWYCH BADAŃ DOTYCZĄCYCH NIEDOWARTOŚCIOWANIA PIERWOTNYCH OFERT PUBLICZNYCH 35 | |
| 2.1. Wyniki badań w zakresie niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych w wybranych krajach świata | 35 |
| 2.2. Najważniejsze teorie wyjaśniające niedowartościowanie IPO | 43 |
| 2.2.1. Uwagi wstępne | 43 |
| 2.2.2. Teorie asymetrii informacji | 44 |
| 2.2.3. Teorie uwarunkowań instytucjonalnych | 61 |
| 2.2.4. Teorie praw własności i kontroli | 64 |
| 2.2.5. Teorie behawioralne | 67 |
| 2.3. Ocena teorii wyjaśniających niedowartościowanie IPO w kontekście ofert przeprowadzonych na GPW | 75 |
| Rozdział 3 79 | |
| INTERAKCJE MIĘDZY PODMIOTAMI UCZESTNICZĄCYMI W IPO W KONTEKŚCIE NIEDOWARTOŚCIOWANIA OFERT | 79 |
| 3.1 Ustalanie ceny emisyjnej akcji w pierwotnych ofertach publicznych a poziom ich niedowartościowania | 79 |
| 3.1.1. Uwagi wstępne | 79 |
| 3.1.2. Interakcje między emitentem i inwestorami | 79 |
| 3.1.3. Interakcje między emitentem i podmiotem maklerskim | 86 |
| 3.1.4. Ustalanie ceny akcji na rynku wtórnym | 87 |
| 3.2. Pierwsza oferta publiczna w świetle teorii gier | 88 |
| 3.2.1. Ogólna przydatność teorii gier | 88 |
| 3.2.2. Gra 1 – emitent vs inwestorzy | 93 |
| 3.2.3. Gra 2 – emitent vs podmiot maklerski | 96 |
| 3.2.4. Gra 3 – oferujący akcje vs inwestorzy poinformowani | 98 |
| 3.2.5. Gra 4 – inwestorzy niepoinformowani vs inwestorzy poinformowani | 101 |
| 3.3. Przewartościowanie akcji oferowanych w pierwotnych ofertach publicznych w długim okresie | 104 |
| Rozdział 4 | 109 |
| TENDENCJE NA POLSKIM RYNKU KAPITAŁOWYM W LATACH 2003–2014 | 109 |
| 4.1. Sytuacja na rynku akcji GPW w latach 2003–2014 | 109 |
| 4.1.1. Koniunktura giełdowa | 109 |
| 4.1.2. Emisje akcji jako ważne źródło finansowania polskich przedsiębiorstw | 115 |
| 4.2. Rynek pierwotnych ofert publicznych; charakterystyka badanej próby | 117 |
| 4.3. Analiza statystyczna dotycząca niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych | 118 |
| 4.4. Koszty emisji akcji na głównym rynku GPW | 127 |
| 4.5. Stopa zwrotu z inwestycji w pierwotne oferty publiczne w krótkim okresie | 133 |
| 4.5.1. Uwagi wstępne | 133 |
| 4.5.2. Natychmiastowa stopa zwrotu | 135 |
| 4.5.3. Natychmiastowa stopa zwrotu netto | 137 |
| 4.6. Stopa zwrotu z inwestycji w pierwotne oferty publiczne w średnim i długim okresie | 143 |
| Rozdział 5 148 | |
| MODEL NIEDOWARTOŚCIOWANIA PIERWOTNYCH OFERT PUBLICZNYCH NA GIEŁDZIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE 148 | |
| 5.1. Determinanty stóp zwrotu z inwestycji w IPO | 148 |
| 5.2. Model niedowartościowania ofert z uwzględnieniem wszystkich spółek wprowadzających akcje do obrotu na GPW w latach 2003–2014 | 154 |
| 5.3. Model niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych | 162 |
| Zakończenie 164 | |
| Literatura 166 | |
| Spis tabel | 171 |
| Spis rysunków 173 | |
| Wykaz prac wydanych przez Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie w serii Monografie: Prace Doktorskie | 175 |