INNE EBOOKI AUTORA
Koszyk
Zmiana warunków funkcjonowania a efektywność inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych
Autor:
Wydawca:
Format:
ibuk
W monografii zaprezentowano wyniki analiz wpływu zmian warunków funkcjonowania otwartych funduszy emerytalnych (OFE), wprowadzonych w latach 2011-2014, na ich efektywność inwestycyjną. Przedstawione badania obejmują lata 2007-2015. Wykorzystując metody ilościowe, dowiedziono, że wszystkie rozpatrywane zmiany skutkowały zwiększeniem ryzyka portfeli inwestycyjnych OFE, co nie miało przełożenia na wzrost stóp zwrotu z tych portfeli. Zastosowane mierniki efektywności pozwoliły wykazać, iż do 2014 roku inwestycje podejmowane przez fundusze emerytalne były efektywne, jednak uległo to zmianie z powodu wprowadzonych modyfikacji systemu emerytalnego. Portfele inwestycyjne OFE miały podobne charakterystyki inwestycyjne, co wynikało z obowiązującego sposobu ich oceny według tzw. benchmarku wewnętrznego.
| Rok wydania | 2016 |
|---|---|
| Liczba stron | 244 |
| Kategoria | Publikacje darmowe |
| Wydawca | Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego |
| ISBN-13 | 978-83-8088-395-6 |
| Numer wydania | 1 |
| Język publikacji | polski |
| Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
| Wprowadzenie | 7 |
| 1. Zreformowany system emerytalny | 8 |
| 2. Otwarte fundusze emerytalne | 12 |
| 3. Kontrowersje wokół OFE | 15 |
| Rozdział 1. Zastosowane metody badawcze i opis danych | 27 |
| 1.1. Stopy zwrotu | 28 |
| 1.2. Metody analizy własności szeregów stóp zwrotu | 31 |
| 1.3. Modele opisujące kształtowanie się stóp zwrotu | 41 |
| 1.3.1. Jednowskaźnikowy model Sharpe’a | 42 |
| 1.3.2. Model wyceny aktywów kapitałowych | 46 |
| 1.3.3. Ocena oszacowanych modeli i analiza stabilności bety | 49 |
| 1.4. Miary efektywności inwestycji | 51 |
| 1.5. Badanie persystencji | 57 |
| 1.6. Opis danych | 59 |
| Rozdział 2. Badanie własności szeregów stóp zwrotu | 63 |
| 2.1. Analiza kształtu rozkładu stóp zwrotu wyznaczonych dla funduszy emerytalnych | 65 |
| 2.2. Czy fundusze emerytalne generowały zyski dla swoich członków? | 71 |
| 2.3. Wpływ zmian administracyjnych na dochody i ryzyko OFE | 74 |
| 2.4. Analiza benchmarków | 78 |
| Rozdział 3. Oszacowanie modeli jednowskaźnikowych i modeli CAPM | 87 |
| 3.1. Problemy związane z estymacją parametru beta | 87 |
| 3.2. Oceny estymatorów parametrów modeli jednowskaźnikowych i modeli CAPM | 90 |
| 3.2.1. Parametry modeli oszacowanych dla OFE AEGON | 91 |
| 3.2.2. Analiza parametrów wszystkich modeli | 100 |
| 3.3. Analiza stabilności parametrów modeli | 111 |
| 3.3.1. Modele oszacowane dla OFE AEGON | 111 |
| 3.3.2. Modele oszacowane dla wszystkich funduszy emerytalnych | 114 |
| Rozdział 4. Ocena efektywności funduszy emerytalnych | 117 |
| 4.1. Efektywność funduszy w całym analizowanym okresie | 119 |
| 4.2. Zmiana efektywności OFE w wyniku obniżenia wysokości odprowadzanych do nich składek emerytalnych | 122 |
| 4.3. Zmiany wyników OFE po przekazaniu większości aktywów do FUS i wprowadzeniu zakazu inwestowania w papiery dłużne gwarantowane przez Skarb Państwa | 128 |
| 4.4. Czy wprowadzenie dobrowolności oszczędzania w otwartych funduszach emerytalnych wpłynęło na zmianę efektywności OFE? | 135 |
| 4.5. Badanie persystencji funduszy emerytalnych | 141 |
| Zakończenie | 145 |
| Literatura | 157 |
| Załącznik A. Podstawowe parametry stóp zwrotu | 167 |
| Załącznik B. Oceny estymatorów parametru beta oraz współczynniki determinacji modeli jednowskaźnikowych i wyceny aktywów kapitałowych | 187 |
| Załącznik C. Mierniki efektywności wyznaczone dla otwartych funduszy emerytalnych | 209 |
| Załącznik D. Mierniki efektywności inwestycyjnej obliczone dla indeksu WIG | 241 |
Wypożyczaj w abonamencie!
Już od 2,66 zł za ebooka
