INNE EBOOKI AUTORA
Koszyk
-17%
Manipulacje instrumentami finansowymi i insider trading. Analiza prawno-ekonomiczna
Autor:
Wydawca:
Format:
Czesław Bartłomiej Martysz doktor nauk ekonomicznych; adiunkt w Instytucie Finansów Szkoły Głównej Handlowej; wykładowca na Podyplomowych Studiach Prawa i Ekonomii Rynku Kapitałowego w Szkole Głównej Handlowej; praktyk rynku finansowego, pracownik Biura Instytucji Finansowych Banku Pekao SA; posiadacz licencji maklera papierów wartościowych (2262); autor wielu artykułów z zakresu finansów, współautor książki Finanse (red. J. Ostaszewski, 2013).
Od stanu rynku finansowego i kapitałowego zależy stan gospodarki. Nie jest to więc problem błahy. Wprost przeciwnie, wymaga stałej obserwacji, kontroli i analizy. Niniejsza praca mieści się w tym nurcie i dlatego wybór tematu należy uznać za trafny i w pełni zasługujący na omówienie w dysertacji doktorskiej.
prof. dr hab. Jan Głuchowski
??Publikacja jest unikatowym w polskiej literaturze omówieniem problematyki manipulacji instrumentami finansowymi oraz insider tradingu zjawisk szkodliwych dla współczesnych rynków kapitałowych, jednocześnie trudnych do zidentyfikowania i wyeliminowania z życia gospodarczego.
Autor, ekonomista i praktyk rynku finansowego, analizuje badane zjawiska zarówno pod kątem prawnym jak i ekonomicznym, podając liczne przykłady z życia gospodarczego oraz własnej praktyki zawodowej. Jednym z celów opracowania jest wskazanie sposobów poprawnego rozpoznawania, eliminowania i obrony (zarówno systemowej jak i indywidualnej) przed manipulacjami instrumentami ?nansowymi i insider tradingiem. Dla prawników szczególnie interesujące będą rozważania dotyczące karnoprawnych, cywilnoprawnych i administracyjnych środków ochrony inwestorów przed omawianymi zjawiskami.
??Książka przeznaczona jest dla uczestników obrotu instrumentami finansowymi, w tym dla pracowników spółek publicznych, inwestorów indywidualnych i praktyków rynku. Ze względu na liczne nawiązania do teorii ekonomicznych książka może zainteresować także naukowców i studentów.
| Rok wydania | 2015 |
|---|---|
| Liczba stron | 380 |
| Kategoria | Inne |
| Wydawca | Wolters Kluwer Polska SA |
| ISBN-13 | 978-83-264-9840-4 |
| Język publikacji | polski |
| Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
| Spis treści…………. ............................................................................................ | 1 |
| Wykaz skrótów……… ........................................................................................ | 5 |
| Wstęp……………… ............................................................................................ | 7 |
| ROZDZIAŁ I PODSTAWOWE ZASADY FUNKCJONOWANIA | |
| PUBLICZNEGO RYNKU KAPITAŁOWEGO W POLSCE ...................... | 13 |
| 1. Pojęcie rynku kapitałowego .................................................................... | 13 |
| 2. Historia rozwoju polskiego rynku kapitałowego .................................... | 14 |
| 3. Funkcje i cechy rynku kapitałowego ...................................................... | 18 |
| 3.1. Funkcje rynku kapitałowego ............................................................................. | 18 |
| 3.2. Kluczowe cechy rynku kapitałowego ............................................................... | 19 |
| 3.3. Efektywność rynku kapitałowego ..................................................................... | 21 |
| 4. Typologie rynku kapitałowego ............................................................... | 22 |
| 4.1. Rynek pierwotny i wtórny ................................................................................. | 22 |
| 4.2. Rynek publiczny i niepubliczny ........................................................................ | 23 |
| 4.3. Rynek regulowany i obrót zorganizowany ....................................................... | 26 |
| 5. Uczestnicy obrotu giełdowego ................................................................ | 29 |
| 6. NajwaŜniejsze podmioty rynku kapitałowego ........................................ | 30 |
| 7. Instrumenty finansowe ............................................................................ | 33 |
| 8. Podstawowe zasady obrotu giełdowego ................................................. | 37 |
| 8.1. Mechanizmy i harmonogramy notowań ............................................................ | 38 |
| 8.2. Rodzaje zleceń i ograniczenia wahań kursu ...................................................... | 40 |
| 9. Krótka sprzedaŜ instrumentów finansowych .......................................... | 41 |
| 10. Podsumowanie ........................................................................................ | 44 |
| ROZDZIAŁ II ISTOTA MANIPULACJI INSTRUMENTAMI | |
| FINANSOWYMI ORAZ INFORMACJI POUFNEJ. .................................. | 45 |
| 1. Przestępczość giełdowa – uwagi wprowadzające ................................... | 45 |
| 2. Definicja manipulacji instrumentami finansowymi ................................ | 49 |
| 2.1. Termin manipulacji instrumentami finansowymi ............................................. | 49 |
| 2.2. Wyłączenia z definicji manipulacji instrumentami finansowymi ..................... | 55 |
| 2.3. Wytyczne CESR ................................................................................................ | 57 |
| 3. Definicja informacji poufnej, tajemnicy zawodowej oraz insider | |
| tradingu ................................................................................................... | 59 |
| 3.1. Wprowadzenie ................................................................................................... | 59 |
| 3.2. Termin insidera ................................................................................................. | 61 |
| 3.3. Cechy informacji poufnej .................................................................................. | 63 |
| 3.4. Okres zamknięty ................................................................................................ | 66 |
| 3.5. | |
| 4. Obowiązki informacyjne w publicznym obrocie instrumentami | |
| finansowymi ............................................................................................ | 70 |
| 5. Podsumowanie ........................................................................................ | 75 |
| ROZDZIAŁ III MANIPULACJE I WYKORZYSTYWANIE | |
| INFORMACJI POUFNYCH W TEORIACH EKONOMICZNYCH ........ | 77 |
| 1. Wprowadzenie ......................................................................................... | 77 |
| 2. Manipulacja vs insider trading, spekulacja i arbitraŜ ............................. | 78 |
| 2.1. Manipulacja vs insider trading ......................................................................... | 78 |
| 2.2. Spekulacja ......................................................................................................... | 80 |
| 2.3. ArbitraŜ ............................................................................................................. | 83 |
| 3. Teoria efektywności informacyjnej ........................................................ | 84 |
| 4. Teoria finansów behawioralnych ............................................................ | 89 |
| 5. Model racjonalnego inwestora ................................................................ | 93 |
| 6. Teoria (kosztów) agencji oraz teoria pokusy naduŜycia ......................... | 96 |
| 7. Zjawisko negatywnej selekcji ................................................................. | 98 |
| 8. Wpływ manipulacji na proces kształtowania cen ................................. | 100 |
| 8.1. Manipulacja jako zjawisko samozacierające się ............................................ | 101 |
| 8.2. Hipotezy wyjaśniające zmienność cen ........................................................... | 102 |
| 8.3. Publiczne wezwania i ujawnianie stanu posiadania ....................................... | 104 |
| 8.4. Pozycja dominująca i kontrola nad rynkiem .................................................. | 106 |
| 8.5. Badania ilościowe ........................................................................................... | 107 |
| 9. Wpływ informacji poufnych na proces kształtowania cen ................... | 111 |
| 9.1. Aspekty pozytywne ........................................................................................ | 111 |
| 9.2. Aspekty negatywne ......................................................................................... | 113 |
| 9.3. Badania ilościowe ........................................................................................... | 115 |
| 10. Podsumowanie ...................................................................................... | 118 |
| ROZDZIAŁ IV TYPOLOGIA ZJAWISK MANIPULACYJNYCH .... | 121 |
| 1. Wprowadzenie ....................................................................................... | 121 |
| 2. Manipulacje transakcyjne ..................................................................... | 123 |
| 2.1. Transakcje fikcyjne ......................................................................................... | 123 |
| 2.2. Zlecenia równoległe ....................................................................................... | 125 |
| 2.3. Składanie zleceń przed ustaleniem kursu rozliczeniowego ............................ | 129 |
| 2.4. Churning ......................................................................................................... | 132 |
| 2.5. Manipulowanie płynnością instrumentów finansowych ................................ | 134 |
| 2.6. Cornering ........................................................................................................ | 136 |
| 2.7. Abusive squeeze ............................................................................................. | 139 |
| 2.8. Manipulacje wynikające z systemu informatycznego giełdy ......................... | 142 |
| 2.9. Manipulacje akcjami spółek groszowych ....................................................... | 145 |
| 2.10. Manipulacje na rynku natychmiastowym i terminowym ............................... | 146 |
| 3. Manipulacje informacyjne .................................................................... | 152 |
| 3.1. Pompowanie ceny (pump & dump) ................................................................ | 152 |
| 3.2. Scalping .......................................................................................................... | 155 |
| 3.3. Komunikaty spółek publicznych .................................................................... 157 Ujawnianie i wykorzystywanie informacji poufnej .......................................... | 67 |
| 4. Wykorzystanie informacji poufnych i tajemnicy zawodowej .............. | 159 |
| 4.1. Insider Trading ................................................................................................ | 159 |
| 1.4.1. Przykłady z rynku amerykańskiego ................................................................. | 159 |
| 1.4.2. Przykłady z rynku polskiego ............................................................................ | 164 |
| 4.2. Front Running i transakcje wyprzedzające ..................................................... | 166 |
| 5. Manipulowanie wartością przedsiębiorstwa ......................................... | 167 |
| ROZDZIAŁ V ZASADNOŚĆ KARALNOŚCI MANIPULACJI I | |
| WYKORZYSTYWANIA INFORMACJI POUFNYCH ............................ | 169 |
| 1. Manipulacja kursem instrumentów finansowych ................................. | 169 |
| 1.1. Szkodliwość manipulacji ................................................................................ | 169 |
| 1.2. Pojęcie „sztucznej ceny” a manipulacje transakcyjne..................................... | 174 |
| 1.3. Podsumowanie ................................................................................................ | 180 |
| 2. Wykorzystywanie informacji poufnych ................................................ | 182 |
| 2.1. Argumenty etyczne ......................................................................................... | 183 |
| 2.2. Argumenty ekonomiczne ................................................................................ | 183 |
| 2.3. Argumenty prawne .......................................................................................... | 189 |
| 2.4. Podsumowanie ................................................................................................ | 193 |
| ROZDZIAŁ VI OGRANICZANIE NARUSZEŃ PRAWA | |
| ZWIĄZANYCH Z MANIPULACJAMI I INFORMACJAMI POUFNYMI195 | |
| 1. Historia systemu ochrony instytucjonalnej rynków kapitałowych ....... | 195 |
| 1.1. Geneza regulacji i ochrony rynku kapitałowego ............................................. | 195 |
| 1.2. Regulacje UE .................................................................................................. | 196 |
| 1.3. Dyrektywa Market Abuse ............................................................................... | 199 |
| 1.4. Rozporządzenie Market Abuse Regulation (MAR) ........................................ | 202 |
| 1.5. Podsumowanie ................................................................................................ | 205 |
| 2. Prawne środki ochrony inwestorów przed naruszeniami ..................... | 206 |
| 2.1. Ochrona karnoprawna ..................................................................................... | 206 |
| 2.2. Ochrona cywilnoprawna ................................................................................. | 212 |
| 2.3. Ochrona administracyjna ................................................................................ | 219 |
| 2.4. Podsumowanie ................................................................................................ | 223 |
| 3. Ocena skuteczności ścigania zjawisk związanych z manipulacjami i | |
| informacjami poufnymi w Polsce na tle rozwiązań zagranicznych ..... | 224 |
| 3.1. Polski rynek kapitałowy .................................................................................. | 224 |
| 3.2. Amerykański rynek kapitałowy ...................................................................... | 232 |
| 3.3. Niemiecki rynek kapitałowy ........................................................................... | 235 |
| 3.4. Podsumowanie ................................................................................................ | 237 |
| 4. Metody ograniczania manipulacji instrumentami finansowymi i | |
| wykorzystywania informacji poufnych ................................................ | 238 |
| 4.1. Rozwiązania ogólnoustrojowe i nadzorcze ..................................................... | 238 |
| 4.2. Regulacje spółek prowadzących giełdy .......................................................... | 243 |
| 4.3. Firmy inwestycyjne i emitenci ........................................................................ | 246 |
| 4.4. Postulaty i propozycje przyszłych rozwiązań ................................................. | 251 |
| 4.5. Podsumowanie ................................................................................................ | 254 |
| 5. Rozwój rynku, skala przestępczości a zaufanie inwestorów do rynku | |
| kapitałowego ......................................................................................... | 255 |
| 6. Stopień regulacji a bezpieczeństwo rynku kapitałowego ..................... | 258 |
| Zakończenie……… ......................................................................................... | 266 |
| Bibliografia………........................................................................................... | 272 |
| 7. Literatura przedmiotu ............................................................................ | 272 |
| 8. Prezentacje i materiały konferencyjne .................................................. | 280 |
| 9. Akty prawne, orzeczenia, regulaminy................................................... | 281 |
| 10. Raporty instytucji rynku kapitałowego ................................................. | 282 |
| 11. Źródła Internetowe ................................................................................ | 283 |
| 12. Artykuły prasowe .................................................................................. | 277 |
| Spis tabel………… .......................................................................................... | 285 |
| Spis rysunków…… .......................................................................................... | 285 |
| Spis wykresów…… .......................................................................................... | 285 |
KUP NA PREZENT
Manipulacje instrumentami finansowymi i insider trading. Analiza prawno-ekonomiczna
70,55 zł
Uzupełnij informacje na temat odbiorcy.
Produkt został pomyślnie dodany do koszyka.
Nieudana próba zakupu produktu. Spróbuj jeszcze raz.
Wypożyczaj w abonamencie!
Już od 2,66 zł za ebooka
