POLECAMY
Koszyk
Inwestowanie w wartość
Od Grahama do Buffetta
Wydawca:
Format:
epub, mobi, ibuk
Nowe wydanie światowego bestsellera, którego sprzedało się ponad 100 000 egz.!
W ciągu 20 lat od pierwszej edycji zmieniła się gospodarka, świat inwestycji ewoluował. Drugie wydanie jest odpowiedzią na te zmiany.
Podstawą książki jest kurs dotyczący inwestowania w wartość, który Bruce Greenwald prowadził w Columbia Business School przez prawie ćwierć wieku. Jego celem na kursie (i celem w tej książce), jest pomóc inwestorowi działającemu w tradycji Grahama.
Przedstawione kroki obejmują poszukiwanie odpowiednich papierów wartościowych, ich właściwą wycenę, dopracowanie strategii badawczej oraz umiejętność zarządzania ryzykiem, która chroni inwestora przed utratą kapitału.
Książka została w całości zaktualizowana, ale największą zmianą jest dodanie rozdziałów dotyczących wyceny akcji wzrostowych.
Autorzy (praktycy, którzy odnieśli sukces), uświetnili książkę poradami prezentującymi, co oni naprawdę robią w praktyce podczas inwestowania.
| Rok wydania | 2024 |
|---|---|
| Liczba stron | 506 |
| Kategoria | Gospodarka światowa |
| Wydawca | Wydawnictwo Naukowe PWN |
| Tłumaczenie | Aleksandra Paziewska |
| ISBN-13 | 978-83-01-23416-4 |
| Numer wydania | 1 |
| Język publikacji | polski |
| Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
Ciekawe propozycje
Spis treści
| Przedmowa do wydania polskiego | 13 |
| Podziękowania | 17 |
| Wstęp | 19 |
| ROZDZIAŁ 1. Inwestowanie w wartość: definicje, rodzaje, wyniki, ryzyko, zasady | 27 |
| Czym jest inwestowanie w wartość? | 27 |
| Czym nie jest inwestowanie w wartość? | 29 |
| Czy inwestowanie w wartość działa? | 35 |
| Ciąg dalszy książki | 41 |
| Aneks: czy dodatkowy zwrot to odpowiednia zapłata za dodatkowe ryzyko? | 42 |
| ROZDZIAŁ 2. Poszukiwanie wartości: jak znaleźć się we właściwej roli | 45 |
| Specjalizacja | 46 |
| Korzyści płynące z wartości | 49 |
| Anomalia wartości i natura ludzkich zachowań | 55 |
| Anomalia wartości – próba usprawiedliwienia | 64 |
| Strategie poszukiwania wartości w praktyce | 65 |
| ROZDZIAŁ 3. Wycena w teorii i praktyce | 71 |
| Aktywa, dochodowość i wzrost | 71 |
| Najczęstsze metody ewaluacji wewnętrznej wartości – wycena wielokrotna | 73 |
| Wartość netto bieżących i przyszłych przepływów pieniężnych | 76 |
| Problemy związane z ewaluacją wartości bieżącej netto | 79 |
| Trzyaspektowe podejście do wyceny: wartość aktywów, dochodowość, wzrost | 84 |
| Aspekt nr 1: wartość aktywów | 84 |
| Aspekt nr 2: wartość poziomu dochodowości | 87 |
| Aspekt nr 3: wartość wzrostu | 90 |
| Strategiczny wymiar wyceny według Grahama i Dodda w praktyce | 90 |
| Krótko o wzroście | 98 |
| Dodatek: bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych | 101 |
| ROZDZIAŁ 4. Wycena aktywów: od wartości księgowej po koszty odtworzenia | 105 |
| Wartości likwidacyjne | 106 |
| Kontrolowana likwidacja | 109 |
| Dobrze prosperujące spółki – jakie aktywa o tym świadczą? | 110 |
| Zobowiązania i wartość aktywów netto | 123 |
| Podsumowanie | 126 |
| PRZYKŁAD NR 1. Hudson General | 129 |
| Spółka matka – Hudson General | 131 |
| Hudson General LLC | 133 |
| Kohala Development | 136 |
| Hudson General jako całość | 139 |
| ROZDZIAŁ 5. Wartość dochodowości | 141 |
| Dochodowość | 142 |
| Korekta kosztów niepieniężnych: amortyzacja aktywów rzeczowych i trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych | 149 |
| EPV i szacowanie kosztu kapitału | 151 |
| Wartość rentowności, wartość kapitału własnego i wartość przedsiębiorstwa | 157 |
| PRZYKŁAD NR 2. Magna International | 163 |
| Wartość aktywów | 169 |
| Wartość rentowności | 173 |
| Ostateczna wycena | 177 |
| Potencjalne problemy | 179 |
| ROZDZIAŁ 6. Wzrost | 185 |
| Tradycyjne podejście Grahama i Dodda do inwestowania we wzrost | 186 |
| Kiedy wzrost generuje wartość? | 191 |
| Który to rodzaj wzrostu? | 196 |
| Wzrost organiczny | 198 |
| Pozytywny rozwój gospodarczy | 199 |
| Opcje wzrostu | 200 |
| Kurczące się rynki | 201 |
| Zdobywanie nowych rynków | 202 |
| Potencjał wzrostu w kontekście generowania wartości | 204 |
| Cena za wzrost – środki ostrożności | 206 |
| ROZDZIAŁ 7. „Dobre” przedsiębiorstwo | 207 |
| Czym charakteryzuje się dobre przedsiębiorstwo? | 209 |
| Toasted Earnings | 213 |
| Motoryzacja: wartość na tabliczce znamionowej? | 216 |
| Natura franczyzy | 218 |
| Przewaga konkurencyjna | 219 |
| Korzyści związane z popytem | 222 |
| Korzyści skali i trwałe przewagi konkurencyjne | 225 |
| „Dobre” przedsiębiorstwo – podsumowanie | 232 |
| ROZDZIAŁ 8. Wycena akcji franczyzowych | 237 |
| Szacowanie zysków z akcji o potencjale wzrostu | 240 |
| 1. Zwrot gotówkowy z bieżącego zwrotu dochodowości | 242 |
| 2. Wzrost organiczny | 242 |
| 3. Wzrost znaczenia aktywnego inwestowania | 245 |
| Stopy wzrostu i zyski ze wzrostu | 248 |
| 4. Porównanie zwrotów | 251 |
| Zanikanie franczyzy | 254 |
| Wzór obliczania zwrotu | 257 |
| Wpływ założenia, że wartości rynkowe i wewnętrzne są równe | 259 |
| Zwrot z aktywnych reinwestycji | 262 |
| Czynnik kreujący wartość | 263 |
| Podsumowanie | 267 |
| DODATEK DO ROZDZIAŁU 8. Obliczanie zwrotu w przypadku franczyz | 273 |
| Cena rynkowa i wartość wewnętrzna są równe | 275 |
| Określenie współczynnika tworzenia wartości dla inwestycji aktywnych | 278 |
| PRZYKŁAD NR 3. WD-40 | 289 |
| WD-40 jako nagroda za dobrze przemyślaną strategię wyszukiwania | 291 |
| Franczyza WD-40 | 293 |
| WD-40 w 1998 | 295 |
| Dochodowość WD-40 | 295 |
| Dochodowość (część 2) | 298 |
| Wartość wzrostu WD-40 | 299 |
| Zwroty WD-40 | 300 |
| Zwroty ze wzrostu organicznego | 301 |
| Aktywne reinwestycje | 303 |
| WD-40 30 września 2000 roku | 306 |
| WD-40 w 2018 | 309 |
| PRZYKŁAD NR 4. Intel | 313 |
| Historia spółki Intel: podsumowanie | 314 |
| Wycena nr 1 – szacowanie wartości odtworzeniowej aktywów | 320 |
| Wycena nr 2: Dochodowość | 331 |
| Skorygowane zyski: opłaty specjalne, cykle biznesowe, badania i rozwój oraz amortyzacja | 332 |
| Od skorygowanych zysków do wartości dochodowości | 335 |
| Intel jako spółka wzrostowa | 338 |
| Intel jako franczyza 1998–2017 | 338 |
| Zwrot z inwestycji w spółkę Intel na początku 1999 | 341 |
| Zwrot gotówkowy (1) | 343 |
| Zwrot ze wzrostu organicznego (2) | 345 |
| Zwrot z aktywnych inwestycji (3) | 347 |
| Całkowity zwrot, koszt kapitału Intela i Intel jako inwestycja typu „value”. | 349 |
| Intel w marcu 2003 | 351 |
| Wzrost organiczny w marcu 2003. | 354 |
| Zwroty z aktywnych inwestycji | 355 |
| Łączne zyski, koszt kapitału i współczynnik zanikania | 356 |
| Intel w marcu 2018 | 358 |
| Zwrot gotówkowy | 359 |
| Zwrot ze wzrostu organicznego | 362 |
| Zwrot z aktywnych inwestycji | 362 |
| Całkowity zwrot, koszt kapitału i współczynnik zanikania | 365 |
| Podsumowanie | 367 |
| ROZDZIAŁ 9. Strategie badawcze | 369 |
| Informacje pośrednie | 370 |
| Informacje bezpośrednie | 376 |
| Zarządzanie, aktywizm katalizatory | 379 |
| Inne problemy związane z procesem badawczym | 388 |
| ROZDZIAŁ 10. Zarządzanie ryzykiem i budowanie portfeli | 391 |
| Definiowanie odpowiednich wskaźników ryzyka | 394 |
| Zminimalizowanie trwałej straty kapitału | 396 |
| Dywersyfikacja | 398 |
| Zarządzanie globalnym ryzykiem makroekonomicznym | 402 |
| Ryzyko behawioralne | 405 |
| Struktury zarządzania ryzykiem | 408 |
| Profile inwestorów | 411 |
| Warren Buffett | 417 |
| Robert H. Heilbrunn | 455 |
| Walter i Edwin Schlossowie | 463 |
| Mario Gabelli | 477 |
| Glenn Greenberg | 479 |
| Paul Hilal | 483 |
| Jan Hummel | 487 |
| Seth Klarman | 491 |
| Michael Price | 495 |
| Thomas Russo | 499 |
| Andrew Weiss | 503 |
KUP NA PREZENT
Inwestowanie w wartość
89,10 zł
Uzupełnij informacje na temat odbiorcy.
Produkt został pomyślnie dodany do koszyka.
Nieudana próba zakupu produktu. Spróbuj jeszcze raz.
Wypożyczaj w abonamencie!
Już od 2,66 zł za ebooka
