POLECAMY
Autor:
Wydawca:
Format:
epub, mobi, ibuk
„Inżyniera finansowa na rynkach zupełnych i niezupełnych” to książka, która ma na celu przygotowanie studentów z obszaru inżynierii finansowej do pracy w towarzystwach funduszy inwestycyjnych, spółkach giełdowych, bankach, giełdzie towarowych, GPW i innych instytucji finansowych.
Spółki giełdowe nie mają kadr przygotowanych do skutecznego zabezpieczania się przed niekorzystnymi zmianami cen ich towarów, walut i papierów wartościowych. Najlepiej świadczą o tym straty, jakie poniosły firmy, które dekadę temu dały się namówić przez banki na wystawianie opcji finansowych, nie rozumiejąc, zasad ich działania.
Chociaż nie ma w Polsce ani jednego funduszu hedgingowego, mimo że od 30 lat działa w każdym kraju Europy Zachodniej po kilkadziesiąt tego typu instytucji, to należy z zadowoleniem odnotować powstanie FASZ, czyli funduszy absolutnej stopy zwrotu mogących, przy odpowiedniej wiedzy z zakresu inżynierii finansowej, generować znaczne zyski niezależnie od poziomu optymizmu czy pesymizmu na rynkach kapitałowych w Polsce i świecie.
Dotychczas z powodu braku kadr odnoszą one jednak umiarkowany sukces, generując stopy zwrotu tylko niewiele wyższe od średniej stopy zwrotu z pozostałych funduszy inwestycyjnych. (…) W zdecydowanej większości polskie firmy nawet nie przypuszczają, że można zarabiać na spadkach kursów akcji własnej spółki i pozostałych spółek giełdowych.
W inżynierii finansowej chodzi przede wszystkim o tworzenie syntetycznych instrumentów, czyli portfeli replikujących pożądane, a nieobecne i niedostępne na rynku kapitałowym, instrumenty (papiery wartościowe), których główną zaletą jest to, że rekompensują firmom spadki kursów akcji interesujących ich firm na giełdzie.
„Inżyniera finansowa na rynkach zupełnych i niezupełnych” daje potrzebną wiedzę aktualnym i potencjalnym inwestorom oraz motywację dla GPW w Warszawie, aby ponownie pojawiły się na niej (i na rynku OTC) tak bardzo elementarne instrumenty finansowe, jak opcje kupna i sprzedaży na wybrane spółki giełdowe, indeksy oraz najważniejsze pary walutowe.
Publikacja jest przeznaczona dla osób zajmujących się inżynierią finansową zatrudnionych w funduszach inwestycyjnych, spółkach giełdowych, bankach, GPW i w innych instytucjach finansowych. Autor, korzystając głównie z aparatu algebry liniowej, omawia hedging na rynkach zupełnych i niezupełnych, przedstawia wycenę portfeli replikujących oraz dokonuje analizy dwóch typów arbitrażu. Książka zawiera ciekawe zastosowania oraz szereg rozwiązanych szczegółowo przykładów, a także zadań dla Czytelnika.
dr hab. prof. nadzw. Grzegorz Rządkowski
Rok wydania | 2020 |
---|---|
Liczba stron | 160 |
Kategoria | Finanse i bankowość |
Wydawca | Wydawnictwo Naukowe PWN |
ISBN-13 | 978-83-01-21406-7 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
Przedmowa | 7 |
Wstęp | 9 |
Dlaczego książka o inżynierii finansowej? | 9 |
Opis omawianych zagadnień | 11 |
1. Hedging na zupełnym rynku finansowym | 17 |
1.1. Prezentacja podstawowych pojęć finansowych przez wektory i macierze | 19 |
1.1.1. Papiery wartościowe jako wektory oraz macierz jako reprezentacja rynku finansowego | 23 |
1.1.2. Zadania | 25 |
1.2. Liniowa niezależność wektorów | 26 |
1.2.1. Zadania | 28 |
1.3. Pojęcie rzędu macierzy | 30 |
1.4. Portfel replikujący/Hedging doskonały na rynku zupełnym | 32 |
1.4.1. Zadania | 42 |
1.5. Eliminacja Gaussa–Jordana jako sposób na obliczenie rzędu macierzy | 47 |
1.5.1. Zadania | 51 |
1.6. Wyznacznik, jego własności i zastosowania | 54 |
1.6.1. Zadania | 58 |
2. Rynki niezupełne 61 | |
2.1. Rynek niezupełny i pojęcie bazy | 63 |
2.1.1. Zadania | 67 |
2.2. Hedging na rynku niezupełnym | 69 |
2.2.1. Zadania | 77 |
3. Arbitraż | 83 |
3.1. Popularnonaukowe wersje arbitrażu (okazji cenowej) według Wikipedii i Investopedii | 85 |
3.2. Arbitraż typu A i B | 86 |
3.2.1. Zadania | 91 |
3.3. Niearbitrażowa wycena instrumentów finansowych | 93 |
3.3.1. Zadania do samodzielnego rozwiązania | 105 |
4. Bardziej zaawansowane zagadnienia | 109 |
4.1. Prawdopodobieństwa neutralne względem ryzyka | 111 |
4.1.1. Zadania | 114 |
4.2. Wycena opcji kupna na indeks giełdowy | 116 |
4.2.1. Zadania | 120 |
4.3. Alternatywny wzór na najlepszy aproksymacyjny hedging bez potrzeby odwracania macierzy | 122 |
5. Jak zarabiać na spadkach kursów akcji spółek giełdowych? | 129 |
5.1. Zastosowanie inżynierii finansowej do KGHM bez wzoru Blacka–Scholesa | 131 |
5.1.1. Wypłata przy zakupie najdokładniejszej repliki może być jeszcze większa | 135 |
5.2. Wycena portfeli replikujących przy wykorzystaniu wzoru Blacka–Scholesa | 136 |
5.2.1. Replikowanie instrumentu f2 | 138 |
5.2.2. Wzór Blacka–Scholesa dla opcji, gdy zmienność = 33% | 139 |
5.2.3. Wyznaczenie ceny portfela replikującego instrument f2, gdy zmienność = 33% | 141 |
5.2.4. Wzór Blacka-Scholesa dla opcji, gdy zmienność = 20% | 142 |
5.2.5. Wycena portfela replikującego xˆ2, gdy zmienność = 20% | 143 |
6. Replika instrumentu finansowego bez krótkiej sprzedaży przy innym modelu rynku finansowego. Arbitraż typu B na polskim rynku finansowym | 145 |
6.1. Koszt portfela x, gdy zmienność cen akcji KGHM wynosi = 33% | 149 |
6.2. Koszt portfela x, gdy zmienność cen akcji KGHM wynosi = 20% | 151 |
6.3. Arbitraż typu B na polskim rynku – ceny opcji bliskie wartościom teoretycznym | 152 |
6.3.1. Zadania | 154 |
6.4. Zakończenie | 156 |
Bibliografia | 159 |