INNE EBOOKI AUTORA
-25%
Autor:
Format:
pdf, ibuk
Za podstawowy cel niniejszego opracowania przyjęto weryfikację oraz modyfikację modeli terminowej struktury stóp procentowych pod kątem specyfiki polskiego rynku i możliwości ich stosowania w polityce pieniężnej banku centralnego.
Główną przesłanką skłaniającą do analizy krzywej dochodowości jest słabe zaakcentowanie w literaturze przedmiotu znaczenia, jakie ma wybór kryterium dopasowania krzywej do danych rzeczywistych w procesie konstrukcji krzywej. Specyfika rynków wschodzących skłania do bardziej wnikliwego spojrzenia na proces modelowania – tak, by był on dostosowany do istniejących w danym kraju realiów rynkowych. W efekcie sformułowanemu celowi głównemu zostały podporządkowane cele cząstkowe, obejmujące:
- weryfikację modeli szacowania krzywej dochodowości ze względu na zadane kryterium dopasowania krzywej do danych rzeczywistych,
- opracowanie alternatywnych miar weryfikacji szacowanych krzywych ze szczególnym uwzględnieniem ich wykorzystania w polityce pieniężnej,
- pomiar i analizę związku pomiędzy implikowaną stopą forward wyznaczoną na podstawie oszacowanej krzywej dochodowości i polityką ustalania stopy referencyjnej,
- weryfikację konstruowanych krzywych na podstawie premii stanowiącej jeden ze wskaźników przejrzystości polityki pieniężnej banku centralnego.
Rok wydania | 2012 |
---|---|
Liczba stron | 166 |
Kategoria | Finanse i bankowość |
Wydawca | Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach |
ISBN-13 | 978-83-7246-785-0 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
INNE EBOOKI AUTORA
EBOOKI WYDAWCY
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
WSTĘP | 7 |
1. TERMINOWA STRUKTURA STÓP PROCENTOWYCH | 11 |
1.1. Stopa procentowa jako determinanta krzywej | 12 |
1.2. Terminowa struktura stóp procentowych | 19 |
1.2.1. Dekompozycja stopy procentowej | 21 |
1.2.2. Teorie krzywej dochodowości | 23 |
1.2.3. Rodzaje struktur terminowych | 28 |
1.3. Modelowanie krzywej dochodowości na potrzeby polityki pieniężnej | 36 |
1.3.1. Modele parametryczne | 41 |
1.3.2. Model funkcji sklejanych | 46 |
1.3.3. Porównanie modeli krzywej dochodowości pod kątem ich przydatności w polityce pieniężnej | 50 |
2. MODELOWANIE KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI W WARUNKACH POLSKICH | 54 |
2.1. Dobór i weryfikacja dostępnych danych | 57 |
2.2. Szacowanie krzywej dochodowości ze względu na różne kryteria dopasowania – procedura optymalizacyjna | 61 |
2.3. Skuteczność metod estymacji – podejście tradycyjne | 66 |
2.3.1. Rynek lokat międzybankowych | 69 |
2.3.2. Rynek FRA | 73 |
2.3.3. Rynek swapów | 79 |
2.4. Analiza modeli ze względu na implikowane stopy forward | 82 |
2.4.1. Struktura terminowa zmienności implikowanych stóp forward | 85 |
2.4.2. Macierz korelacji implikowanych stóp forward | 91 |
3. ZNACZENIE OCZEKIWAŃ W POLITYCE PIENIĘŻNEJ POPRZEZ PRYZMAT KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI | 106 |
3.1. Ewolucja roli oczekiwań w polityce pieniężnej | 108 |
3.2. Dylematy wyboru celu finalnego a oczekiwania | 113 |
3.3. Miejsce oczekiwań we współczesnym mechanizmie transmisji impulsów monetarnych | 118 |
4. WERYFIKACJA MODELI KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI NA POTRZEBY POLITYKI PIENIĘŻNEJ | 123 |
4.1. Implikowana stopa forward jako wyraz oczekiwań poziomu stopy referencyjnej | 127 |
4.2. Modelowanie premii za ryzyko | 137 |
ZAKOŃCZENIE | 144 |
LITERATURA | 147 |
SPIS RYSUNKÓW | 161 |
SPIS TABEL | 164 |