INNE EBOOKI AUTORA
Autor:
Wydawca:
Format:
ibuk
Książka zawiera spójny wykład matematyki finansowej, poczynając od arytmetyki finansowej, a kończąc na podstawach teorii inwestycji obarczonych ryzykiem wartości początkowej oraz inwestycji obarczonych ryzykiem końcowym.
Podręcznik omawia m.in. następujące zagadnienia:
- teorię procentu,
- krzywe terminowe spot i forward,
- metody oceny projektów inwestycyjnych,
- zarządzanie ryzykiem inwestycji,
- zarządzanie portfelem inwestycji o stałych i zmiennych dochodach.
Książka została napisana z myślą przede wszystkim o studentach wydziałów ekonomicznych różnego typu wyższych uczelni, studentach studiów technicznych i matematycznych, na których wykłada się teorię portfela. Korzystać z niego mogą także praktycy: doradcy inwestycyjni, aktuariusze, zarządzający funduszami inwestycyjnymi i emerytalnymi, pracownicy firm ubezpieczeniowych.
Rok wydania | 2007 |
---|---|
Liczba stron | 360 |
Kategoria | Metody ilościowe |
Wydawca | Wydawnictwo Naukowe PWN |
ISBN-13 | 978-83-01-15231-4 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
INNE EBOOKI AUTORA
EBOOKI WYDAWCY
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
Przedmowa | 9 |
1. Arytmetyka finansowa | 13 |
1.1. Model spot aprecjacji kapitału | 14 |
1.2. Model forward ewolucji wartości kapitału | 18 |
1.3. Oprocentowanie proste | 23 |
1.3.1. Odsetki – przypadek stałej stopy procentowej | 23 |
1.3.2. Odsetki – przypadek zmiennej stopy procentowej | 25 |
1.3.3. Wartość należna | 25 |
1.4. Oprocentowanie złożone | 25 |
1.4.1. Nieregularna struktura terminowa forward | 28 |
1.4.2. Regularna struktura terminowa forward | 31 |
1.5. Struktura terminowa spot | 37 |
1.5.1. Jednookresowa stopa spot | 38 |
1.5.2. Wieloookresowa stopa spot | 39 |
2. Inwestycje obarczone ryzykiem wartości bieżącej | 45 |
2.1. Przestrzeń inwestycyjna | 46 |
2.2. Ocena ryzyka inwestycji | 52 |
2.3. Zmienność wartości bieżącej netto | 54 |
2.4. Wypukłość wartości bieżącej netto | 59 |
3. Zdeterminowane inwestycje portfelowe | 64 |
3.1. Inwestycja portfelowa | 65 |
3.2. Konstrukcja portfela | 69 |
3.3. Zarządzanie portfelem inwestycji regularnych | 71 |
3.4. Zarządzanie regularnym portfelem inwestycji | 78 |
4. Wartość bieżąca netto – przypadek stałej stopy spot | 81 |
4.1. Wartość bieżąca netto – specjalizacja formuły | 81 |
4.2. Zmienność i wypukłość wartości bieżącej netto | 82 |
4.3. Rozproszenie wartości bieżącej netto | 84 |
5. Dynamiczna ocena projektów inwestycyjnych | 86 |
5.1. Ocena projektu inwestycyjnego | 86 |
5.2. Porównywanie pary projektów inwestycyjnych | 96 |
5.2.1. Przypadek ekwiwalentnych wydatków i równych momentów rozliczenia | 98 |
5.2.2. Przypadek ekwiwalentnych wydatków i różnych momentów rozliczenia | 99 |
5.2.3. Przypadek nieekwiwalentnych wydatków i równych momentów rozliczenia | 101 |
5.2.4. Przypadek nieekwiwalentnych wydatków i różnych momentów rozliczenia | 103 |
5.3. Projekty Pareto-optymalne | 104 |
5.3.1. Porównania wielokryterialne | 105 |
5.3.2. Metoda PROMETHEE | 108 |
5.4. Heurystyczne wybory projektów inwestycyjnych – przykład | 112 |
6. Podstawowe modele deterministyczne matematyki finansowej | 117 |
6.1. Równania różnicowe modelu krótkoterminowego | 118 |
6.2. Równania różnicowe modelu długoterminowego | 121 |
6.3. Równania różniczkowe modelu krótkoterminowego | 123 |
6.4. Równania różniczkowe modelu długoterminowego | 126 |
6.5. Krzywe terminowe forward i spot | 128 |
7. Metody wyznaczania krzywych terminowych | 134 |
7.1. Szacowanie jednookresowej struktury terminowej forward | 135 |
7.2. Szacowanie wielookresowej struktury terminowej forward | 138 |
7.3. Szacowanie krzywych terminowych | 142 |
7.3.1. Aproksymacja średniokwadratowa krzywych terminowych | 143 |
7.3.2. Interpolacja krzywych terminowych | 145 |
7.4. Wyznaczanie trendu elastyczności aprecjacji | 149 |
7.4.1. Szacowanie struktury terminowej elastyczności aprecjacji | 149 |
7.4.2. Szacowanie trendu elastyczności aprecjacji | 151 |
8. Wartość bieżąca netto – przypadek zmiennej stopy spot | 153 |
8.1. Wartość bieżąca netto i jej zmienność | 154 |
8.1.1. Elastyczność aprecjacji – model addytywny | 157 |
8.1.2. Elastyczność aprecjacji – model multiplikatywny | 158 |
8.1.3. Elastyczność aprecjacji – uogólniony model addytywny | 158 |
8.1.4. Elastyczność aprecjacji – uogólniony model mutiplikatywny | 159 |
8.2. Ocena projektu inwestycyjnego | 160 |
8.3. Inwestycje z gęstymi nośnikami przepływów finansowych | 164 |
9. Zdeterminowane inwestycje portfelowe w ujęciu terminowym | 171 |
9.1. Krótkoterminowe inwestycje portfelowe | 172 |
9.2. Długoterminowe inwestycje portfelowe | 176 |
10. Immunizacja portfela | 182 |
10.1. Ogólny model immunizacji portfela | 183 |
10.2. Strategie immunizacyjne | 191 |
10.2.1. Addytywna strategia immunizacyjna Khanga | 192 |
10.2.2. Multiplikatywna strategia immunizacyjna Khanga | 196 |
10.2.3. Wielomianowa strategia immunizacyjna | 201 |
11. Inwestycje obarczone ryzykiem wartości przyszłej | 207 |
11.1. Model uniwersalny | 210 |
11.1.1. Proces inwestycyjny | 210 |
11.1.2. Niepewna inwestycja | 211 |
11.1.3. Cena równowagi | 212 |
11.2. Model krótkoterminowy – ruch arytmetyczny Levy’ego | 214 |
11.2.1. Procesy dyskretne | 214 |
11.2.2. Procesy ciągłe | 217 |
11.2.3. Inwestycje z szumem addytywnym | 218 |
11.3. Model długoterminowy – ruch pseudogeometryczny Levy’ego | 221 |
11.3.1. Procesy dyskretne | 221 |
11.3.2. Procesy ciągłe | 224 |
11.3.3. Inwestycje z szumem multiplikatywnym | 225 |
11.4. Model długoterminowy – ruch geometryczny Levy’ego | 227 |
11.4.1. Procesy dyskretne | 228 |
11.4.2. Procesy ciągłe | 229 |
12. Gaussowskie modele matematyki finansowej | 230 |
12.1. Model krótkoterminowy – ruch arytmetyczny Browna | 231 |
12.2. Inwestycje z gaussowskim szumem addytywnym | 231 |
12.3. Model długoterminowy – pseudogeometryczny ruch Browna | 234 |
12.4. Inwestycje z gaussowskim szumem multiplikatywnym | 235 |
12.5. Model długoterminowy – geometryczny ruch Browna | 237 |
12.6. Model Blacka–Scholesa | 238 |
13. Portfele obciążone gaussowskim szumem addytywnym | 243 |
13.1. Krzywa Markowitza | 244 |
13.2. Linia rynku kapitałowego | 247 |
13.3. Model CAPM I rodzaju | 251 |
13.4. Model Mayersa | 255 |
13.5. Model APT | 257 |
13.6. Kryteria zarządzania portfelem | 260 |
13.6.1. Kryterium Sharpe’a | 260 |
13.6.2. Kryterium Jensena | 261 |
13.6.3. Kryterium Treynora | 262 |
14. Portfele obciążone gaussowskim szumem multiplikatywnym | 264 |
14.1. Krzywa Markowitza | 264 |
14.2. Hiperbola rynku kapitałowego | 268 |
14.3. Model CAPM II rodzaju | 271 |
14.4. Kryteria zarządzania portfelem | 275 |
14.4.1. Kryterium Sharpe’a | 276 |
14.4.2. Kryterium typu Jensena | 277 |
14.4.3. Kryterium typu Treynora | 277 |
15. Niegaussowskie kryteria zarządzania portfelem | 280 |
15.1. Kryteria dominacji stochastycznej | 281 |
15.1.1. Dominacja stochastyczna I stopnia | 282 |
15.1.2. Dominacja stochastyczna II stopnia | 283 |
15.1.3. Dominacja stochastyczna III stopnia | 283 |
15.2. Kryteria parametrów rozkładu | 284 |
15.3. Kryteria prymatu bezpieczeństwa | 285 |
15.3.1. Kryterium Roya | 286 |
15.3.2. Kryterium Kataoki | 287 |
15.3.3. Kryterium Telsera | 287 |
15.4. Wskaźniki ryzyka | 288 |
16. Optymalizacja portfela obarczonego ryzykiem | 292 |
16.1. Optymalizacja instrumentu dłużnego | 293 |
16.2. Optymalizacja portfela obarczonych ryzykiem inwestycji krótkoterminowych | 295 |
16.3. Jednoczynnikowy model APT w optymalizacji portfela | 301 |
16.4. Optymalizacja portfela obarczonych ryzykiem inwestycji długoterminowych | 302 |
Dodatek A. Lemat o addytywnej funkcji monotonicznej | 309 |
Dodatek B. Analiza marginalna wartości bieżącej netto | 310 |
Dodatek C. Interpolacja za pomocą funkcji spline | 312 |
Dodatek D. Deterministyczne modele portfela – dowody wybranych tez | 315 |
D.1. Uzasadnienie tożsamości (9.6) | 315 |
D.2. Uzasadnienie tożsamości (9.18) | 315 |
D.3. Uzasadnienie tożsamości (9.25) | 316 |
D.4. Uzasadnienie tożsamości (9.32) | 316 |
D.5. Uzasadnienie tożsamości (9.38) | 317 |
D.6. Uzasadnienie zależności (10.28) | 317 |
D.7. Uzasadnienie zależności (10.62) i (10.63) | 318 |
Dodatek E. Ruchy Levy’ego | 320 |
Dodatek F. Trajektoria ?-stabilnego ruchu pseudogeometrycznego | 323 |
Dodatek G. Przestrzeń portfeli dopuszczalnych – dowody tez | 326 |
Dodatek H. Dowód twierdzenia Tobina | 330 |
Dodatek J. Model CAPM I rodzaju – dowód | 332 |
Dodatek K. Model Mayersa – dowód | 334 |
Dodatek L. Model CAPM II rodzaju – dowód | 338 |
Dodatek M. Koszty zarządzania portfelem – wybrane problemy | 342 |
M.1. Koszt pojedynczej transakcji wymiany aktywów | 342 |
M.2. Koszt przebudowy portfela | 343 |
M.3. Minimalizacja kosztów transformacji portfela | 346 |
Dodatek N. Kryteria dominacji stochastycznej – dowody tez | 348 |
N.1. Dominacja stochastyczna I stopnia | 348 |
N.2. Dominacja stochastyczna II stopnia | 349 |
N.3. Dominacja stochastyczna III stopnia | 350 |
Bibliografia | 351 |
Indeks | 357 |