Przewodnik po transakcjach fuzji i przejęć

-17%

Przewodnik po transakcjach fuzji i przejęć

1 opinia

Format:

pdf

RODZAJ DOSTĘPU

105,41  127,00

Format: pdf

Cena początkowa: 127,00 zł (-17%)

Najniższa cena z 30 dni: 97,79 zł  


105,41

w tym VAT

Publikacja w usystematyzowany sposób przybliża problematykę wybranych zagadnień współczesnego M&A (Mergers and Acquisitions).
Transakcja M&A umożliwia skokowy rozwój biznesu, gwałtownie zmieniając konkurencyjność przedsiębiorcy. Jest z pozoru podobna do operacji zakupu określonego dobra, ale z uwagi na specyficzny przedmiot charakteryzuje się nie tylko dużą złożonością i stopniem komplikacji, lecz także unikalnością. Przygotowanie i przeprowadzenie takiej transakcji w sposób efektywny pod względem kosztowym i czasowym wymaga doświadczenia i umiejętności menedżerskich.
W książce przedstawiono m.in. następujące zagadnienia:


typowe operacje (transakcje) M&A,
zasadnicze fazy typowego procesu M&A i ich cechy,
transakcyjne punkty krytyczne,
nabywanie spółek poza granicami Polski,
identyfikacja przedmiotu transakcji – rola doradców prawnych i finansowych na tym etapie,
moc wiążąca i szczegółowość dokumentacji poprzedzającej (inicjującej) właściwą transakcję M&A,
badanie due diligence,
umowy w transakcjach M&A oraz typowe postanowienia umowne,
wzajemność świadczeń sprzedającego i kupującego,
uprawnienia sprzedającego w przypadku nieotrzymania ceny w umówionym terminie,
modele ustalenia ceny w transakcjach M&A,
odpowiedzialność sprzedającego za niezgodność oświadczeń i zapewnień ze stanem rzeczywistym,
umowy i relacje z kluczowymi klientami i dostawcami,
działania potransakcyjne,
mapowanie ryzyk,
najważniejsze elementy planowanego połączenia,
startupy – zarys specyfiki z perspektywy M&A.


Autorzy na podstawie swoich bogatych doświadczeń w transakcjach M&A, próbują również ocenić, jaki wpływ na przyszły kształt procesów M&A, a także na treść niektórych regulacji oddziałujących na działalność spółek wywrze kryzys związany z COVID-19.
Adresaci:Publikacja jest przeznaczona dla prawników praktyków, pracowników administracji, działów kadr, zasobów ludzkich, działów sprzedaży, marketingu i PR, ekonomistów i księgowych, menedżerów. Będzie cennym źródłem wiedzy dla przedsiębiorców branż, w których sytuacja finansowa uległa pogorszeniu w wyniku COVID-19. Zainteresuje także przedstawicieli nauki, studentów prawa i zarządzania, a także słuchaczy MBA, jako szczególna grupa menedżerska.


Rok wydania2020
Liczba stron344
KategoriaInne
WydawcaWolters Kluwer Polska SA
ISBN-13978-83-8223-266-0
Język publikacjipolski
Informacja o sprzedawcyePWN sp. z o.o.

Ciekawe propozycje

Spis treści

  Wykaz skrótów    13
  
  Wprowadzenie    15
  
  Rozdział I
  M&A jako proces    19
  1. Cele i motywy przeprowadzenia procesu M&A. Zarys specyfiki nabyć, połączeń i restrukturyzacji/reorganizacji (acquisitions, mergers, reorganization/restructuring)    19
  2. Praktyka M&A w Polsce i na świecie    21
  3. Terminologia stosowana w procesach M&A    22
  4. M&A czyli co? Typowe operacje (transakcje) M&A    24
  5. Aktorzy procesu M&A. Rola planowania i zarządzania (project management)    29
  6. Transakcyjne punkty krytyczne. „Rafy” w M&A    32
  7. Studium przypadku: nabywanie spółek poza granicami Polski    37
  8. M&A jako proces – uwagi końcowe    45
  
  Rozdział II
  Typowe elementy składowe procesu M&A    47
  1. Identyfikacja przedmiotu transakcji – rola doradców prawnych i finansowych na tym etapie    47
  2. Przedmiot nabycia – share deal, asset deal    49
  2.1. Share deal    50
  2.2. Asset deal    51
  3. Wybrane inne uwarunkowania transakcyjne    59
  4. NDA/LoI/MoU/HoT. Moc wiążąca i szczegółowość dokumentacji poprzedzającej (inicjującej) właściwą transakcję M&A    63
  5. Badanie due diligence (DD) – obszar badania, typowy zakres i specyfika poszczególnych projektów share deal vs. asset deal    65
  6. Dokumenty transakcyjne. Share deal vs. asset deal    69
  7. Okres potransakcyjny – wzmianka    71
  8. Rola doradców i służb wspierających proces M&A. Aspekty organizacyjne – wnioski    72
  
  Rozdział III
  Umowy w transakcjach M&A oraz typowe postanowienia umowne    75
  1. Rodzaje umów w transakcjach M&A    75
  2. Konstrukcja umowy – typowe postanowienia umowne    82
  2.1. Strony umowy    83
  2.2. Definicje i siatka pojęciowa – ujednolicenie terminologii    84
  2.3. Przedmiot umowy – sprzedaż udziałów, akcji, przedsiębiorstwa    85
  2.3.1. Transakcje typu share deal    85
  2.3.2. Transakcje typu asset deal    86
  2.4. Przesłanki zamknięcia transakcji    88
  2.4.1. Zgody organów administracji publicznej    88
  2.4.2. Zgody i ograniczenia korporacyjne    94
  2.4.3. Zgody innych osób trzecich    97
  2.4.4. Brak istotnej niekorzystnej zmiany (klauzula MAC)    99
  2.5. Cena w transakcjach M&A – wybrane aspekty prawne    100
  2.5.1. Pojęcie i zapłata ceny    100
  2.5.1.1. Wzajemność świadczeń sprzedającego i kupującego    100
  2.5.1.2. Pojęcie ceny    101
  2.5.1.3. Wybór waluty    102
  2.5.1.4. Sposób zapłaty ceny    103
  2.5.1.5. Moment zapłaty ceny    105
  2.5.1.6. Struktura płatności ceny    107
  2.5.1.7. Zapłata ceny przy uczestnictwie osób trzecich    108
  2.5.2. Zapłata ceny – zabezpieczenie stron    110
  2.5.2.1. Zatrzymanie ceny    110
  2.5.2.2. Rachunek escrow – zagadnienia ogólne    112
  2.5.2.3. Strony umowy escrow    113
  2.5.2.4. Wpływ środków na rachunek escrow    115
  2.5.2.5. Wypłata środków z rachunku escrow    116
  2.5.2.6. Realizacja obowiązków przez bank    119
  2.5.2.7. Uprawnienia sprzedającego w przypadku nieotrzymania ceny w umówionym terminie    120
  2.5.3. Modele ustalenia ceny w transakcjach M&A    124
  2.5.3.1. Wysokość ceny    124
  2.5.3.2. Zakres swobody stron co do sposobu ustalenia ceny    125
  2.5.3.3. Modele ustalania ceny – uwagi ogólne    127
  2.5.3.4. Completion accounts    129
  2.5.3.4.1. Ustalenie ceny na dzień closingu    129
  2.5.3.4.2. Korekta ceny    130
  2.5.3.4.3. Mechanizm completion accounts w praktyce    131
  2.5.3.5. Mechanizm locked box    133
  2.5.3.5.1. Locked box date    134
  2.5.3.5.2. Cash flow compensation – zwiększenie ceny    135
  2.5.3.5.3. Zabezpieczenie interesów kupującego. Leakage. Permitted leakage    136
  2.5.3.5.4. Ograniczenia w zastosowaniu mechanizmu locked box. Rozwiązania mieszane    137
  2.5.3.6. Earn-out    138
  2.6. Oświadczenia i zapewnienia    140
  2.6.1. Oświadczenia co do statusu sprzedającego    141
  2.6.2. Oświadczenia dotyczące tytułu prawnego do udziałów lub akcji    141
  2.6.3. Oświadczenia co do stanu spółki (przedsiębiorstwa spółki)    142
  2.6.4. Oświadczenia kupującego    148
  2.7. Odpowiedzialność sprzedającego za niezgodność oświadczeń i zapewnień ze stanem rzeczywistym    148
  2.7.1. Uwagi wstępne    148
  2.7.2. Mechanizm z rodowodem z prawa obcego    150
  2.7.3. Regulacja umowna – dyskusje i wątpliwości    151
  2.7.4. Istota odpowiedzialności odszkodowawczej o charakterze gwarancyjnym    154
  2.7.5. Definicja szkody    155
  2.7.6. Zasada najlepszej wiedzy sprzedającego    156
  2.7.7. Ograniczenia czasowe oraz kwotowe    157
  2.7.8. Odpowiedzialność wobec osób trzecich    158
  2.7.9. Wiedza kupującego co do niezgodności oświadczeń i zapewnień z rzeczywistością. Specific Indemnity    159
  2.8. Spełnienie warunków i zamknięcie transakcji (closing/completion)    160
  2.9. Ład korporacyjny – corporate governance    162
  2.10. Klauzule opcyjne    162
  2.10.1. Opcja odkupu (call) i opcja sprzedaży (put)    163
  2.10.2. Prawo pociągnięcia (drag along) i prawo przyłączenia (tag along)    164
  2.10.3. Inne rodzaje klauzul opcyjnych    164
  2.11. Odstąpienie od umowy    165
  2.12. Inne standardowe klauzule (klauzule boiler plate)    165
  2.13. Załączniki do umowy    169
  
  Rozdział IV
  Due diligence    171
  1. Uwagi wstępne    171
  2. Cel i sens badania    171
  2.1. Badanie a transakcja    172
  2.2. Czym jest due diligence    174
  3. Fazy badania    175
  3.1. Zakres dokumentacji    177
  3.2. Informacje wstępne / zespół    178
  3.3. Dostęp do dokumentacji i pytania do sprzedawcy    179
  3.4. Analiza raportów i ocena ryzyk    181
  3.5. Decyzja dotycząca dalszego ciągu transakcji    183
  3.6. Badanie uzupełniające    183
  4. Obszary badania    184
  4.1. Czynniki określające zakres badania    184
  4.2. Zakres czasowy badania    184
  4.3. Obszary    185
  5. Badanie prawne: elementy standardowe i zmienne    187
  5.1. Udziały/akcje    189
  5.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi    189
  5.3. Umowy i relacje z kluczowymi klientami i dostawcami    190
  5.4. Relacje z instytucjami finansowymi    191
  5.5. Prawa do nieruchomości    191
  5.6. Aktywa ruchome i niematerialne    193
  5.7. Zgody na transakcje    194
  5.8. Relacje pracownicze    195
  5.9. Spory i postępowania    196
  5.10. Ubezpieczenie    197
  5.11. Inne (nowe) obszary badania    197
  6. Kolejność badania poszczególnych obszarów    198
  7. Rodzaje i układ raportów z badania    199
  8. Wiarygodność (analizy) danych    201
  8.1. Źródła i nośniki informacji    201
  8.2. Badanie „tradycyjne” a sztuczna inteligencja    203
  9. Ograniczenia badania due diligence    204
  9.1. Dostępność dokumentacji    204
  9.2. Kontekst powstania dokumentów i sposób prezentacji    204
  9.3. Różnice metodologiczne    206
  9.4. Czas trwania a terminarz transakcji    206
  9.5. Moment badania    207
  9.6. Próg istotności    208
  9.7. Transakcje „wymuszone” – distressed asset sale    209
  10. Poufność i dane osobowe    210
  10.1. Perspektywa nabywcy    210
  10.2. Perspektywa sprzedawcy    211
  10.2.1. Rozpowszechnienie informacji o transakcji    211
  10.2.2. Tajemnica przedsiębiorstwa    212
  10.2.3. Ochrona danych osobowych    212
  11. Vendor dd – dobra praktyka    213
  
  Rozdział V
  Działania potransakcyjne    215
  1. Zakres rozważań    215
  2. Transakcja nie kończy się podpisem    218
  3. „Bilans otwarcia”    220
  4. Zawiadomienia i rejestracje    222
  4.1. Transakcje typu share deal    222
  4.1.1. Wspólnicy    222
  4.1.2. Skład organów    223
  4.1.3. Statut/struktura spółki targetowej    224
  4.1.4. Władze skarbowe    224
  4.1.5. Instytucje finansowe a pozostali kontrahenci    225
  4.1.6. Organy koncesyjne/nadzorcze    226
  4.2. Transakcje typu asset deal    227
  5. Integracja/zmiany w grupie przejętych pracowników    228
  5.1. Pracownicy    228
  5.1.1. Transakcje typu asset deal    229
  5.1.2. Transakcje typu share deal    230
  5.2. Menadżerowie    230
  5.3. Ryzyka dla kupującego    231
  5.4. Uczestnictwo w PPK – wzmianka    232
  6. Nowy zakres odpowiedzialności zarządu / menadżerów nabywcy a ubezpieczenie    233
  6.1. Nowy zakres obowiązków i odpowiedzialności    233
  6.2. Ubezpieczenie D&O    233
  6.3. Ubezpieczenie od sprzeniewierzenia    234
  7. Wprowadzenie procedur nabywcy    235
  7.1. Kwestie compliance    235
  7.2. Obszar GDPR/RODO i bezpieczeństwa cyfrowego    241
  7.3. Procedury i organizacja pracy i działalności przedsiębiorstwa    244
  8. Środowisko IT    246
  8.1. Transakcje typu share deal    247
  8.2. Transakcje typu asset deal    247
  9. Ubezpieczenie przejętego przedsiębiorstwa    250
  9.1. Transakcje typu share deal    250
  9.2. Transakcje typu asset deal    251
  10. Rozliczenia z kontrahentami    252
  10.1. Transakcje typu asset deal    252
  10.2. Transakcje typu share deal    256
  11. Rozliczenia ze sprzedawcą    257
  11.1. Cena sprzedaży    257
  11.2. Roszczenia do sprzedawcy/ubezpieczyciela    258
  12. Współpraca ze sprzedawcą    260
  13. Temporary service agreements – TSA    260
  13.1. Osobiste zaangażowanie – sprzedawca jako menadżer u kupującego    261
  13.2. Sprzedawca jako wspólnik mniejszościowy    262
  
  Rozdział VI
  Zmiany organizacyjne    265
  1. Po co łączyć, dzielić lub przekształcać    265
  2. Krótki słowniczek    267
  3. Mapowanie ryzyk    267
  3.1. Badanie DD    267
  3.2. Clean team    268
  3.3. Reliance letter    270
  4. Najważniejsze elementy planowanego połączenia    272
  4.1. Kwestie ogólne    272
  4.2. Łączenie się z udziałem spółek kapitałowych w organizacji    274
  4.3. Sukcesja uniwersalna    275
  4.4. Plan połączenia oraz sprawozdanie zarządu    278
  4.5. Złożenie planu połączenia do sądu rejestrowego oraz zbadanie planu połączenia przez biegłego    283
  4.6. Ogłoszenie planu połączenia    286
  4.7. Zawiadomienia wspólników o zamiarze połączenia    288
  4.8. Uchwała połączeniowa    289
  4.9. Zgłoszenie uchwał połączeniowych do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego    293
  4.10. Dzień połączenia    294
  4.11. Ogłoszenie o połączeniu    295
  4.12. Uproszczona procedura połączeniowa    296
  4.13. Odpowiedzialność    298
  4.14. Timeline (oś czasu)    300
  5. Obszary istotne z perspektywy planowanego połączenia    304
  
  Rozdział VII
  Startupy – zarys specyfiki z perspektywy M&A    309
  1. Startupy i ich komercjalizacja. Uwagi wstępne    309
  2. Identyfikacja głównych aktywów przedsięwzięcia    312
  3. Relacje między pomysłodawcami – twórcami startupu    314
  4. Formy prawne spółki startupowej    317
  5. Formy prawne – prosta spółka akcyjna    321
  6. Rundy finansowań i docelowe wyjście z inwestycji (exit)    332
  7. Załatwianie spraw mniejszej wagi    333
  
  Zakończenie    335
  
  Bibliografia    339
  
  Autorzy    341
RozwińZwiń