POLECAMY
Autor:
Format:
ibuk
Poglądy na temat wpływu wypłat dywidend na wartość dla akcjonariuszy prezentowane są w literaturze przedmiotu przez trzy szkoły: neutralną, prodywidendową i antydywidendową. Po kilku dekadach debat, badań i analiz wciąż brak jednak konsensusu co do tego, czy dywidenda wpływa na wartość dla akcjonariuszy. Celem monografii było uzupełnienie tej luki badawczej, a w szczególności analiza wpływu dywidendy na wartość wyrażoną tzw. rynkowymi miernikami wartości kreowanej.
Odwołując się do dorobku kilku dyscyplin naukowych, tj. zarządzania, ekonomii, a zwłaszcza finansów, usystematyzowano dotychczasową wiedzę naukową związaną z dywidendami, wartością dla akcjonariuszy oraz z oddziaływaniem wypłat dywidendy na wartość dla akcjonariuszy. Zebrano, porównano i uporządkowano wyniki badań empirycznych oraz wnioski z nich wynikające, głównie w zakresie oddziaływania dywidendy na wartość rynkową spółki.
W części empirycznej zweryfikowano wpływ zdarzeń dywidendowych, a także wielkości wypłacanych dywidend na wartość dla akcjonariuszy mierzoną rynkowymi miernikami wartości kreowanej. Przeprowadzono analizy wpływu wypłat dywidendy na wartość dla akcjonariuszy na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Elementem komplementarnym tej analizy były przeprowadzane wcześniej oceny tendencji w zakresie wypłat dywidendy oraz kształtowania się wartości dla akcjonariuszy na GPW. Wszystkie badania empiryczne na GPW dotyczyły lat 2001–2014 i obejmowały próbę spółek krajowych.
Rok wydania | 2019 |
---|---|
Liczba stron | 412 |
Kategoria | Finanse i bankowość |
Wydawca | Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie |
ISBN-13 | 978-83-7252-779-0 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
Wstęp | 9 |
Rozdział 1. DYWIDENDA I POLITYKA DYWIDENDY | 17 |
1.1. Cel działalności współczesnego przedsiębiorstwa a wypłata dywidendy | 17 |
1.2. Istota, rodzaje i pomiar dywidendy | 22 |
1.3. Globalne tendencje w zakresie wypłat dywidendy | 26 |
1.3.1. Uwagi ogólne | 26 |
1.3.2. Spadek odsetka spółek wypłacających dywidendę | 27 |
1.3.3. Wzrost sumy wypłat w postaci dywidendy | 30 |
1.3.4. Wzrost koncentracji wypłat dywidendy | 34 |
1.4. Polityka dywidendy i strategie jej wypłat | 36 |
1.4.1. Uwagi ogólne | 36 |
1.4.2. Polityka stałej wysokości dywidendy na akcję | 38 |
1.4.3. Polityka stałej stopy wypłat dywidendy | 40 |
1.4.4. Polityka stałej dywidendy z dywidendą extra | 41 |
1.4.5. Polityka rezydualnej dywidendy | 42 |
1.4.6. Skrajne polityki dywidendy | 43 |
1.4.7. Polityka stabilnej dywidendy – model Lintnera | 44 |
Rozdział 2. KSZTAŁTOWANIE SIĘ WYPŁAT DYWIDENDY NA GIEŁDZIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE | 47 |
2.1. Prawnopodatkowe aspekty dywidendy w Polsce | 47 |
2.2. Częstotliwość wypłat i skłonność do płacenia dywidendy przez spółki notowane na GPW w Warszawie | 52 |
2.3. Tendencje dotyczące wartości dywidend wypłaconych przez spółki notowane na GPW w Warszawie | 72 |
2.4. Poziom koncentracji wartości wypłat dywidend na GPW w Warszawie | 80 |
2.5. Kształtowanie się stopy wypłat dywidendy oraz stopy dywidendy na GPW w Warszawie | 87 |
2.6. Polityka dywidendowa spółek notowanych na GPW w Warszawie | 93 |
Rozdział 3. WARTOŚĆ PRZEDSIĘBIORSTWA A WARTOŚĆ DLA AKCJONARIUSZY | 107 |
3.1. Wartość przedsiębiorstwa jako kategoria ekonomiczna | 107 |
3.2. Istota wartości dla akcjonariuszy | 112 |
3.3. Wartość dla akcjonariuszy jako nadrzędny cel przedsiębiorstwa | 116 |
3.4. Mierzenie i monitorowanie wartości dla akcjonariuszy | 125 |
Rozdział 4. KSZTAŁTOWANIE SIĘ WARTOŚCI DLA AKCJONARIUSZY NA GIEŁDZIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE | 138 |
4.1. Założenia metodologiczne analizy rynkowych mierników wartości dla akcjonariuszy | 138 |
4.2. Ogólne tendencje kształtowania się rynkowych mierników wartości dla akcjonariuszy | 147 |
4.3. Wartość dla akcjonariuszy według największego akcjonariusza | 159 |
4.4. Wartość dla akcjonariuszy w ujęciu sektorowym | 169 |
4.5. Najlepsze i najgorsze spółki tworzące wartość dla akcjonariuszy | 183 |
Rozdział 5. WPŁYW DYWIDENDY NA WARTOŚĆ DLA AKCJONARIUSZY | 196 |
5.1. Uwagi ogólne | 196 |
5.2. Neutralna szkoła dywidendowa | 196 |
5.3. Szkoła prodywidendowa | 202 |
5.4. Szkoła antydywidendowa | 208 |
5.5. Hipotezy i teorie dywidendowe | 212 |
5.5.1. Teoria sygnalizacji i zjawisko zawartości informacyjnej dywidend | 212 |
5.5.2. Dywidenda a problem agencji i teoria wolnej gotówki | 217 |
5.5.3. Dywidendowa teoria cyklu życia przedsiębiorstwa | 222 |
5.5.4. Efekt klienteli dywidendowej | 227 |
5.5.5. Behawioralna teoria dywidendy | 233 |
5.5.6. Cateringowa teoria dywidend | 237 |
5.6. Dywidenda i jej związek z rynkowymi miernikami wartości dla akcjonariuszy | 241 |
Rozdział 6. DYWIDENDA I JEJ WPŁYW NA WARTOŚĆ DLA AKCJONARIUSZY SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GIEŁDZIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE | 251 |
6.1. Charakterystyka metody badawczej | 251 |
6.2. Wypłata dywidendy i jej wpływ na wartość dla akcjonariuszy | 259 |
6.3. Poziom wypłacanej dywidendy i jego wpływ na wartość dla akcjonariuszy | 268 |
6.4. Wpływ polityki wypłat dywidendy na wartość dla akcjonariuszy | 303 |
6.5. Wielkość wypłacanej dywidendy i jej wpływ na wartość dla akcjonariuszy | 329 |
Zakończenie | 335 |
Aneks | 342 |
Literatura | 367 |
Spis tabel | 392 |
Spis rysunków | 396 |
Streszczenie w języku angielskim | 399 |
Wykaz prac wydanych przez Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie w serii specjalnej Zeszytów Naukowych: Monografie | 401 |